炙手可热的苹果(AAPL)运行证明了这个高估的股票市场已经崩溃



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尽管iPhone销量下降,但苹果股价上涨后,苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)却有很多理由微笑。 |资料来源:Kena Betancur /法新社摄

昨晚苹果公司(NASDAQ:AAPL)的收益报告取得了巨大的成功……不是吗?

蒂姆·库克的公司 超出预期的收入和收入,并且对 iPhone 11。在上市前交易中,AAPL股票上涨2%,创下历史新高。广泛的股市正在跟随S&P 500本周冲入新的领域。

但是,如果您缩小地图并查看大图,则情况看起来并不完全一样。 这是苹果每年的收入和收入。

Apple收益2018与2019
从2018年到2019年,苹果的收入同比下降。来源:CCN.com / Statista
  • 2018:2660亿美元的收入和600亿美元的净收入。
  • 2019:2600亿美元的收入和550亿美元的净收入。

正如Morgan Creek Capital Management的Mark Yusko指出的那样,这一趋势非常明显。与去年相比,今年苹果的整体收入有所下降。 iPhone的销量下降了9%。

您希望这些数字会反映在股价中,但这是过去两年中的Apple股票图表。

苹果股票APPL价格
苹果股票将在其季度报告中击败对利润和收入的预期后,周四开盘创历史新高。资料来源:TradingView

尽管利润下降,APPL如何创出历史新高

这里有两个简单的把戏。第一:降低期望。第二点:股票回购。

第一个是简单的心理学。苹果在上个季度度过了对收益和收入预期的下调。然后,当他们宣布更高的数字时,他们可以声称自己“超出预期”,从而使股票价格上涨。

整个股市现在都在这样做。这就是为什么 本季度80%的公司“超出预期”但是,我们静静地呆在 收入衰退.

真正的罪魁祸首:苹果股票回购

股票回购真正扭曲了苹果公司(以及大多数大型上市公司)的股票数量。

简单来说, 苹果从市场上回购自己的股票。很多。

“自2012年以来,苹果公司一直以每季度100亿美元的特殊价格回购股票。一年前,它加快了步伐,每季度达到200亿美元左右”– Apple Insider.

那个速度是’放慢脚步。在昨晚的财报电话会议上,蒂姆·库克(Tim Cook)说,苹果在过去三个月中回购了1800万美元的股票。

为什么这么重要?

苹果回购股票时,在公开市场上流通股的数量减少了。因此,苹果可以提高“每股收益”指标。

如果市场上的股票减少,即使实际利润下降,每股收益也会上升。正如CNN所说:

即使基本利润保持不变,回购也会增加每股收益。

美国股票回购股市

整个股票市场是否支持股票回购?

不仅是苹果公司这样做。分析师表示,股票回购正达到“危险水平”。宝洁&Gamble承诺今年将增加60%的股票回购。富国银行还启动了一项庞大的回购计划。

问题是,要执行这些巨大的回购,公司需要投入现金储备。因此,华尔街的现金持有量正在下降。

据CCN.com报道, 如果公司不通过回购来增加股票,估计股市将下跌5%。.

但是,即使公司基本面下降,也没有迹象表明这种做法会放慢脚步,预计还会看到更高的纪录高位。

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作者: 本·布朗

Ben是一位在金融市场拥有十年经验的记者。总部位于英国伦敦,他的著作发表在《赫芬顿邮报》上,他是Block Explorer(全球运行时间最长的Blockchain数据源)的主编。在Twitter上通过Twitter与他联系 _本_布朗。电子邮件ben @ benjamin-brown.uk。