美国股市’s ‘Fear Index’闪烁着令人毛骨悚然的警告



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这是一个意见。

美国股市再次逼近历史高点,但华尔街的担忧指数表明,现在不是该自满的时候了。 |图片:美联社照片/理查德·德鲁

CBOE波动率指数通常被称为VIX,被认为是华尔街投资者信心最可靠的指标之一。该数字的范围从1到100,可以从中深入了解S&P 500索引正在执行。

因此,当波动率指数在周三跌至通常的良性15水平以下时,投资者被告知要松一口气,因为显然股票正在 返回纪录水平。但是,仔细观察一下波动率表,发现现在不是该自满的时候了。

VIX跌至六周低点

本月股票价格的飙升给VIX带来了下行压力,该指数维持在20左右的历史平均水平。任何低于该水平的价格都被视为对股市有利。

所谓的“investor 恐惧指数”本周下跌了8.4%,比八月份的峰值下跌了44%。上周五,该股收于13.74,为7月下旬以来的最低水平。

cboe vix,9月13日结束
在截至9月13日的一周中,CBOE VIX跌破15.00。图表:Barchart.com

历史在重演吗?

尽管过去的表现并不能保证未来,但VIX的走势与12月股市暴跌之前的走势极为相似。

回顾一下,美国股市在2018年9月底突破了历史高点,其中S&P 500在2,930以上计时。此后不久,市场开始了自金融危机以来最大的调整。

抛售波涛汹涌,S&P 500在10月和11月形成三重顶,然后在一年的最后一个月恢复暴跌。损失是如此严重,以至于S&P 500和纳斯达克正式进入熊市区域,据称较当地高点下跌了20%。

当圣诞节前夕股票触底时,VIX’的收盘价在30年代中期达到峰值。什么’真正有趣的是VIX峰值的启动以及它与最近的性能有多相似。

芝加哥期权交易所波动率指数
历史在重演吗?波动性正在以与2018年12月股市修正之前相似的模式移动。 |图表:Barchart.com

VIX的有趣之处在于它与S反向移动&P 500指数大约有75-80%的时间。因此,当VIX上升时,库存下降。反之亦然。

S&P 500 vs VIX
S&P 500指数通常与VIX反向交易。 |图表:Barchart.com

当然,去年周期与当前趋势之间存在显着差异。对于初学者,S&今天的P 500距离历史新高仅一步之遥。 2018年10月至11月的三重峰形成使该指数处于新峰值的4%之内。

也就是说,就股票市场的峰值而言,低于14的VIX仍然很高。在特朗普通货紧缩交易下,股票上涨时,恐惧指数以个位数交易。

看空的原因

看空的原因
9月份的股市上涨掩盖了众多看跌股票的原因。 |资料来源:Shutterstock

尽管2019年末的宏观气候不同于我们去年看到的那种,但许多相同的风险仍在发挥作用。

美中贸易紧张局势一直是2018年市场底部的中心,今天仍然存在。人们一直在猜测两国之间即将达成的权宜之计,但没有达成全面协议, 关税 仍将是股票市场和商业环境的阴云。

今天的全球经济比2018年底的疲软。德国和英国都在第二季度收缩,而 美国制造业 正处于全面衰退的风口浪尖上。同时,中国’工业产出的步伐已降至约17年以来的最低水平。

这两个时期的最大区别是中央银行。美联储,可以说是去年最大的催化剂’市场的调整几乎完全取决于利率。去年此时,美国中央银行仍在加息。显然,这是有利于股市继续上涨的一个方面。

如果股票继续上涨,投资者应密切关注VIX。恐惧量表是’交易价格与之前的牛市周期相称,其走势与我们去年之前观察到的极为相似’s flash crash.

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作者: 山姆·布尔吉

CCN.com的财经编辑Sam Bourgi在过去的十年中一直专注于经济学,市场和加密货币。他的工作已在世界领先的新闻广播中被精选和引用,包括巴伦周刊,CBOE,雅虎财经和福布斯。 Sam位于加拿大安大略省,可通过[email protected]与他联系或 在领英.